黄金和美元指数：黄金价格与美元指数之间的相关性主要受以下因素的影响。在生产过程中，世界上主要的黄金产地大多在美国以外，因为金矿的生产成本是由国内货币计算的，而黄金价格是由美元计算的。当美元指数下跌时，生产货币对美元的汇率就会上升。美国以外的黄金制造商的生产成本保持不变。
黄金和石油价格：国际原油市场的变化对全球经济有很大的影响。石油和黄金在国际大宗商品交易市场的趋势表现出一定程度的一致性。但与此同时，由于黄金也具有货币和金融的特殊属性，在一些国际经济和政治事件中，其价格变化也可能独立发生，而不受石油价格的影响。通过比较两者的历史价格，我们可以发现黄金和石油价格在大多数历史时期都有很高的正相关性。
黄金价格和世界黄金储备：－0.4的相关性指数不足以证明两者之间的关系。两者之间的相关性为0.28，－0.4的相关性指数不足以证明二者间的关联关系。两者的相关性为0.28，
线性回归模型：黄金价格与石油价格正相关。每涨1美元，黄金价格涨6美元左右.5美元；黄金价格与道琼斯指数呈负相关关系，道琼斯指数每上涨一个单位，黄金价格下跌于0.025美元；黄金价格与联邦基金利率呈正相关，利率上涨约11美元；黄金价格与通货膨胀CPI指数有正相关，CPI每上涨一个单位，黄金价格上涨约2.8美元；黄金价格与美元指数呈负相关，每上涨一个单位，黄金价格下跌2美元.5美元；黄金价格与世界黄金储备回归关系不明显。
对数线性回归模型：美元指数、石油价格、CPI、道琼斯指数和世界黄金储备分析了黄金价格的对数。对数线性回归反映了美元指数、石油价格等自变量CPI、道琼斯指数和世界黄金储备的价值对变量黄金价格收益率的影响。回归结果表明，黄金价格的收益率与石油价格、道琼斯指数和联邦基金利率没有显著关系。与美元指数有关CPI、世界黄金储备关系显著。黄金价格与美元指数、石油价格、CPI、没有领先或滞后的道琼斯指数和世界黄金储备。
线性对数回归模型：美元指数、石油价格，如美元指数、石油价格、CPI、道琼斯指数和世界黄金储备的对数对黄金价格进行了回归分析。线性对数回归模型反映了美元指数、石油价格等自变量CPI、由于变量黄金价格的影响，道琼斯指数和世界黄金储备的变化率。数据也取自1973年黄金自由化以来的历史价格数据。
对数-对数回归模型：对数回归模型的使用会影响黄金的各种因素，如美元指数、石油价格、CPI、道琼斯指数和世界黄金储备的对数分析了黄金价格的对数。对数-对数回归模型反映了美元指数、石油价格等自变量CPI、道琼斯指数、世界黄金储备等的变化率对因变量黄金价格收益率的影响。数据同样取自1973年黄金自由化以来的历史价格数据。具体的数据如下表：回归结果无论从t统计量、P统计还是从可决系数R2都表明回归结果非常显著。说明黄金价格的收益率确实与以下相关变量的变化率有关。情况表明，黄金价格与美元指数、石油价格、CPI、没有领先或滞后的道琼斯指数和世界黄金储备。
具体分析可以看出，黄金价格的收益率与石油价格的变化率正相关。当石油价格的变化率为1%时，黄金价格的收益率约为0.26%；黄金价格的收益率与道琼斯指数的变化率呈负相关。当道琼斯当指数变化率为1%时，黄金价格的收益率约为-0.28%；黄金价格的收益率和通货膨胀CPI指数的变化率是正相关的，通货膨胀CPI当指数变化率为1%时，黄金价格的回报率约为1.53%；当美元指数的变化率为1%时，黄金价格的收益率约为-1.55%；黄金价格的收益率与世界黄金储备和联邦基金利率的变化率没有显著关系。
影响黄金的因素主要包括：美元指数、石油价格、CPI、道琼斯指数、世界黄金储备等。CPI通货膨胀率呈正相关；黄金价格与美元指数和道琼斯指数呈负相关；黄金价格与世界黄金储备回归关系不明显。
黄金衍生品
黄金生产企业的财务结构具有这类企业的特点——资产负债率高，对传统的融资方式有一定的限制。但与此同时，黄金生产企业具有普通企业无法比拟的优势，即大量未开采的金矿。黄金在投资者心目中根深蒂固的崇拜，使得以黄金矿产为抵押的融资方式具有一定的吸引力。企业在融资时，为了降低利息支出的财务费用，通常，通过给投资者一定的选择来换取固定利息的减少，黄金联合账单的提出也是基于这一概念。与此同时，由于黄金制造商有大量的黄金现货，他们经常以期货和期权的形式出售部分黄金，以防止黄金价格波动。
黄金联合票据将两者很好地结合在一起。其思路是为投资者提供最低回报率，如5%；在此基础上，投资者的收入与目标黄金价格挂钩。到期黄金价格越高，投资者收入越高。这不仅保证了投资者的收入，也为他们提供了进一步的想象空间。该产品的设计理念已应用于更多的银行金融产品，并得到投资者的认可。
具体条款可假设如下:(1)黄金联结票据期限:3年。(2)黄金联结票据利率条款:固定利率债券年利率3.50%，每半年支付一次利息。(3)黄金联结票据嵌入期权条款(利润分享条款):当到期黄金基准价格高于发行黄金基准价格时，投资者将按25%和75%的比例与发行人分享黄金价格上涨收益。(4)黄金联结票据担保:发行企业以自身的黄金矿权作为抵押担保。(5)黄金联结票据本金偿还方式:黄金或现金。
黄金衍生品定价模型
本产品本质上是嵌入看涨奇怪期权的票据。由于票据中嵌入的不是标准的欧洲期权，因此不适合通用模型定价，模拟为我们提供了一个可用的工具。在本文中，我们将使用单因素模型，即目标黄金价格的随机变量，并使用模拟进行定价研究。首先，我们校准了目标黄金价格的参数。通过对过去40年黄金价格趋势的分析，黄金价格趋势服从几何布朗运动，年平均收益率为6%，年波动率为23.51%。
黄金价格走势分析
全球经济正从危机演变为衰退。无论是否接受，全球经济都在衰退。西方政府开始拯救实体经济，发展中国家也增加了基础设施投资，刺激消费，减少失业。因为一旦美国汽车行业等大型企业破产，实体经济对金融行业产生反应，危机可能难以控制。在美国，金融危机开始迅速传播到实体经济，黄金价格开始稳定和反弹，黄金珠宝和投资需求大幅增加。对全球经济衰退的担忧、国际货币估值体系的混乱、各国有意增加黄金储备和布雷顿森林体系的重新改善都支持2009年的黄金价格。2009年黄金的风险规避功能将继续得到解释。
2009年全球经济从危机到衰退
美国金融危机向实体经济蔓延，商品价格暴跌：当全球经济人士争论美国金融危机是否会对全球经济产生重大影响时，2008年9月中旬，美国最大的两家住房抵押贷款公司两个房间和世界上最大的保险公司美国国际集团被美国政府接管，第四大投资银行雷曼兄弟破产，第三大投资银行美林因巨额损失被美国银行收购，一系列爆炸性事件引发了第三次金融风暴。当次贷危机演变为金融危机时，全球经济信心一下缺失，金融危机迅速向实体经济扩散，流通领域资金链纷纷收缩，消费者也紧缩开支，产品价格大幅下跌，库存急剧增加。随着美元走强而回落，但在700美元有较强支撑，价格也一直在2007年下旬价格以上，充分显示了黄金避险功能的特有属性。
2009年，全球经济不仅衰退如此简单：2008年，随着美国次贷危机的深化和蔓延，它在下半年演变为金融危机，并开始迅速影响实体经济。可以说，危机发生后，全球主要经济体帮助金融体系，有效抑制了金融体系危机的进一步传播，如金融机构注资、向金融市场注入流动性和降息。然而，2009年全球整体衰退没有异议，暂时难以估计。一时难以估计。
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