为什么是黄金?为什么不再是黄金?

黄金作为一种稀有的贵金属,再次进入人们的财富视野。

为什么是黄金?为什么不再是黄金?

今年2月底,俄罗斯和乌克兰之间的冲突引发了全球风险厌恶情绪和黄金市场的狂欢节,黄金作为风险厌恶资产的价格飙升,重新点燃了人们对黄金的热情。黄金作为一种稀有的贵金属,再次进入了财富的视野。

为什么是黄金?为什么不再是黄金?

黄金是一种稀有的贵金属,质地柔软,金黄色,耐腐蚀。黄金在人类的语言和生活中随处可见:最好的运动员赢得金牌;最畅销的音乐唱片是用黄金铸造的;人们提到类似产品中最好的东西是黄金质量。很难追溯到人类何时开始提炼和使用黄金,也很难解释为什么选择黄金,但过去的经验表明,黄金在人类经济活动中发挥着极其重要的作用。

为什么是黄金?为什么不再是黄金?

黄金是人类经济节奏中不可或缺的币,或作为货币的支持(黄金标准),黄金是人类经济节奏中不可或缺的元素,过去,现在,在可预见的未来仍然是。几乎也不例外,黄金已经成为世界各地人们财富概念的图腾提到黄金会激发人们对财富的遐想。在黄金的作用中,作为货币或货币的基础,特别值得关注和探索,这影响了整个经济的演变和交易过程。即使是现在,一些美国人仍然认为,如果恢复金本位制,美国的经济状况会更好。

为什么是黄金?为什么不再是黄金?

詹姆斯·莱德贝特(James Ledbetter)《黄金故事》讲述了黄金自18世纪末以来在美国货币体系和经济活动中的重要作用,阐述了美国政府关于黄金应该在货币体系中定位的争论,通过回顾南北战争、大萧条、布雷顿森林货币体系及其解体等一系列重大事件,再现了美国经济形象中黄金的美丽场景。可以说,黄金在一定程度上影响了美国乃至世界的经济和政治进程。当然,如果对黄金标准感兴趣的读者仍然感到更多,他们可以继续扩大阅读黄金、美元和权力、黄金枷锁、黄金标准和大萧条、布雷顿森林系统货币战、金融之王:毁灭世界银行家、货币大师和其他流行的货币史和经济史。

为什么是黄金?

我们很难清楚地解释为什么人类选择黄金而不是其他稀有金属(或其他物质)作为货币或货币的支持。还有其他物质作为货币短暂出现,但远不如黄金重要和长期出现。白银在不同时期扮演着货币的角色,但总的来说,它远不如黄金重要。书中提到,为了应对国际收支失衡造成的黄金损失,艾森豪威尔于1960年11月告诉一群顾问,美国有价值的元素可能被用作黄金的替代品,但这一提议被礼貌地拒绝了。

作者没有明确解释人类对黄金偏好的原因,但它提供了一些历史片段来解释黄金在人们意识中的重要地位。历史上的一些黄金爱好者指出,自历史记录以来,黄金一直与神和宗教崇拜有关。1865年10月,美国财政部长休息·麦卡洛克在一次演讲中说:所有国家都同意黄金和白银是唯一真正的价值衡量标准……我毫不怀疑这些金属是上帝有目的地准备的,就像我相信上帝有目的地准备了铁和煤一样。美国政府官员对黄金的病态和疯狂的痴迷甚至让掌握最先进技术的人放弃了20世纪学习炼金术的常识。20世纪60年代,美国的金手指行动试图从海水、陨石甚至植物中寻找黄金。

金是纸币的金属罩衣

发行没有其他物质的纸币面临的一个重要问题是如何定义其价值。众所周知,货币具有交易媒介、价值规模、存储方式、支付方式和世界货币等功能。货币可以作为其他物品的价值规模测量标准,那么谁来衡量货币的价值规模呢?在黄金标准条件下,这种物质是黄金,黄金定义了纸币的价值含量。

目前,央行发行的纸币由国家声誉担保,不能兑换成贵金属,也称为法定货币。我们使用各种纸币更多的是出于对各国政府的信任,但在19世纪美国的公众思维中,没有黄金作为覆盖纸币意味着欺诈和破产。在美国独立战争期间,大陆会议发行了没有金属支持的纸币,由于发行规模不受限制,导致纸币迅速贬值,也产生了不值一张大陆券等流行语,这也促使美国宪法最初规定,除金银币外,任何州都不得指定任何物品作为偿还债务的法定货币。

同样,南北战争也中断了金本位制。为了筹集资金,联邦政府实施了《法定货币法案》,创建了可以偿还所有债务的纸币(绿色美国钞票),但纸币不能兑换任何类型的金属。直到今天,一些人认为这些绿色美国钞票违反了宪法。南北战争结束后,美国政府开始回归金本位制,消除没有黄金支持的纸币。纸币被认为是邪恶的东西,尽管有必要存在,但现在应该被清除了。将军总统格兰特在1869年的就职演讲中说:除非合同另有明确规定,否则每美元的政府债务都应该用黄金支付,以保护美国的荣誉。1944年7月建立的布雷顿森林货币体系也直接将美元与黄金、其他货币与美元挂钩。黄金在这个系统中起着关键作用。正是因为黄金,这个系统最终是不可持续的。

黄金为货币发行戴上了紧箍咒

经济中应该发行多少货币?这个问题一直是货币经济学的焦点。目前,我们经常听到货币政策的批评,更多的是关于货币泛滥。不受约束的货币政策经营者似乎倾向于向经济释放过多的货币水。许多学者建议限制货币政策的空间,如采取某些货币政策规则。在黄金标准期,黄金直接决定了货币政策的自由。

与保证纸币价值的逻辑一致,黄金作为货币或纸币的基础,对经济中的货币发行戴上了魔咒。黄金的供应水平直接决定了货币的供应规模。以黄金为锚定发行货币不仅保证了货币的价值,而且防止了人为不负责任的货币操作。美国支持黄金标准背后最吸引人的观点之一是,如果美国政府坚持使用黄金支持的货币,它实际上消除了国会和美联储破坏经济的能力和可能性。但黄金标准也存在明显的缺陷,黄金的供给不足将会给经济刹车。

黄金供应是不确定的,突然发现的黄金矿会显著增加黄金供应,但如果黄金供应在一定时间内没有重大变化,就会抑制货币供应,导致通货紧缩,从而拖累经济增长。然而,货币供应也可能存在问题。如果遇到不负责任的货币政策经理,货币供应将发生变化,干扰经济的正常运行。这也是一些央行锚定货币政策目标的重要原因。

一些研究认为,金本位制应该对20世纪30年代大萧条的演变承担如此严重的责任。美联储前主席伯南克认为,告别金本位制的国家比那些仍然执行金本位制的国家更快地从大萧条中恢复了经济。在胡佛政府时期,尽管经济正在恶化,但胡佛政府仍严格遵循紧缩信贷、平衡预算和金本位制,控制货币发行,导致通货紧缩。作者在书中特别讲述了罗斯福上台后摆脱金本位的束缚,贬值美元,提高经济通胀水平,然后提振经济。此时,美国禁止个人持有金币和金条,直到40年后的1974年底。

黄金与美元脱钩

早在20世纪60年代初,经济学家罗伯特·特里芬指出,通过国际收支逆差向外输出美元与维持美元价值之间存在不可调和的矛盾。正是这种矛盾最终促使布雷顿森林货币体系结束。布雷顿森林货币体系建立之初,美国拥有世界上大部分黄金储备,为美元与黄金的交换关系奠定了坚实的基础。但在20世纪60年代之后,随着美国国际收支赤字的正常化,黄金储备不断流失,美元和黄金之间的交换基础不再坚实。20世纪60年代,美元危机不断发生。其本质问题是国际社会担心是否可以将美元兑换成黄金。

作者描述了肯尼迪政府、约翰逊政府和尼克松政府维持美元与黄金交换关系造成的麻烦。20世纪70年代初,由于美国黄金储备太少,无法继续保证将美元兑换成黄金。最后,尼克松于1971年8月15日宣布关闭美元兑换黄金窗口,结束布雷顿森林货币体系。

人们可能预测,在美元与黄金脱钩后,黄金对美国人的心理控制将会放松,但相反,许多美国人似乎对黄金陷入了永久的怀旧之中。有些人认为,如果美国现在恢复与黄金有关的货币,这是因为它将支持真正有价值的东西,也因为它可以对政府实施财政约束,政府似乎渴望按下两个键盘,拥有无限的债务。

现在能恢复金本位吗?

虽然金本位制基本上已经死了,但它的幽灵并没有消失。在21世纪,虽然回归金本位制是不现实的,但它是民粹主义对技术官僚不信任的表现。里根对金本位有独特的偏好。在2012年共和党总统初选期间,包括罗恩·众议院前议长纽特·包括金里奇在内的大多数候选人都说,如果当选,他们将恢复金本位或认真考虑这个问题;特朗普在竞选期间对智族进行了评选GQ》杂志说:恢复金本位制将非常困难。但这个想法很棒,我们的货币有一个标准。

有人认为金本位制优于其他货币体系。英国经济学家苏珊·斯特兰奇在1988年写道:从那时起,在信贷体系和主要贸易货币关系中,从未有过如此长的金融稳定期。圣路易斯联邦储备银行1981年发表的一篇论文总结道:在传统的黄金标准体系下,美国和英国的经济表现优于后来管理的信贷货币时期。

那么经济中应该保留多少货币呢?如何确定货币和黄金之间的兑换关系?那么经济中应该保留多少货币?货币与黄金之间的兑换关系如何确定?

阅读历史是明智的。对于许多历史事件,我们可能只知道,但我们不知道为什么,这也使我们可能从历史经验中学习,而不是要点。经济史也是如此,对于许多经济事件,我们只知道一般,但背景,原因和后果,甚至嘲笑当时的决定,但我们不一定是正确的,因为对环境和条件的模糊理解会导致我们得出错误的结论。

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